Consulta dinámica en la función de activación en PostgreSQL

Tuve que cambiar el NEW al ($1) ya que es la referencia al primer parámetro enlazado.

La consulta correcta es:

CREATE OR REPLACE FUNCTION "Site"."UpdateAncestorModified"()
  RETURNS trigger AS
$BODY$BEGIN
    EXECUTE
        format
        ('
            UPDATE 
                "' || TG_TABLE_SCHEMA || '"."' || TG_TABLE_NAME || '" 
            SET
                modified = ($1).modified
            WHERE
                id = ($1)."ancestorId"
            AND
                modified <> ($1).modified
        ')
    USING
        NEW;
    RETURN NEW;
END$BODY$
  LANGUAGE plpgsql VOLATILE
  COST 100;