Calcular la diferencia de mes exacta entre dos fechas

Puedes usar age() . Si el valor es siempre inferior a 12 meses, entonces un método es:

SELECT iv.product_name,
       extract(month form age('2020-12-20'::date, MAX(iv.inventory_date::date))) AS months_in_inventory
FROM inventory iv
GROUP BY 1
ORDER BY 1;

Un cálculo más preciso tiene en cuenta el año:

SELECT iv.product_name,
       (extract(year from age('2020-12-20'::date, MAX(iv.inventory_date::date))) * 12 +
        extract(month from age('2020-12-20'::date, MAX(iv.inventory_date::date)))
       ) AS months_in_inventory
FROM inventory iv
GROUP BY 1
ORDER BY 1;

Aquí es un db<>violín.