Parcialmente. El texto se inserta, pero la advertencia aún se genera.
Encontré una discusión que indicaba que el texto debía estar precedido por 'E', como tal:
insert into EscapeTest (text) values (E'This is the first part \n And this is the second');
Esto suprimió la advertencia, pero el texto aún no se devolvía correctamente. Cuando agregué la barra inclinada adicional como sugirió Michael, funcionó.
Como tal:
insert into EscapeTest (text) values (E'This is the first part \\n And this is the second');