No hay nada malo con su configuración. Es que Datastudio aún no admite la conexión a MySQL versión 8. Aquí hay un hilo de soporte que contiene una solución alternativa, utiliza ProxySQL.
Otra alternativa es que crees otra instancia de Cloud SQL para MySQL y uses la versión 5.7.
Además, aquí hay un rastreador de problemas públicos de Google donde puede recibir una actualización. Simplemente deje un comentario e indique que está afectado por el problema.
