Unirse a varias tablas sin clave común

Un posible enfoque:

SELECT l.Item, m.name, c.Color
      FROM linkage_Table AS l
INNER JOIN Material_Table AS m
        ON l.Material = '*'
           OR l.Material = m.name
INNER JOIN Color_Table AS c
        ON l.Color = '*'
           OR l.Color = c.Color

SQL Fiddle

Explicación:la consulta debe construirse para que las tablas de 'material' y 'color' se unan por completo (unión cruzada), cuando '*' se da en el campo correspondiente, o por igualdad de estos campos. Y eso es exactamente lo que obtuvimos al usar 'ON l.someField = '*' OR l.someField = joined.someField' cláusula.