Parece correcto:http:/ /dev.mysql.com/doc/refman/5.0/en/binary-log.html#option_mysqld_binlog-ignore-db .
Según esa referencia:
Dado que solo tiene comandos de ignorar, todas las consultas se escribirán en el registro siempre que la base de datos predeterminada (activa) no coincida con una de las bases de datos ignoradas.