Lo que está seleccionando son los privilegios globales. Sin embargo, está otorgando privilegios específicos a la base de datos (y al host, pero eso no importa).
GRANT INSERT ON wordpress .* TO 'www'@'localhost' IDENTIFIED BY 'basic';
Estos permisos se almacenan en la db mesa.
Solo para indicarte la dirección correcta:
SHOW GRANTS FOR 'www'@'localhost'
http://dev.mysql.com/doc/refman /5.0/es/show-grants.html
