Dividir fecha y hora en un valor de fecha y hora

Si está utilizando PHP> 5.2:

$myvalue = '28-1-2011 14:32:55';

$datetime = new DateTime($myvalue);

$date = $datetime->format('Y-m-d');
$time = $datetime->format('H:i:s');

Anterior a PHP 5.2>mhitza dio una buena respuesta.