¿Cuál es el significado de la siguiente declaración de SQL Server:datetime2(7)?

datetime2 [ (fractional seconds precision) ]

Es la precisión de segundos fraccionarios según la documentación de MSDN.

http://msdn.microsoft.com/en-us/library/bb677335 .aspx

Este es el ejemplo de Microsoft de 4:

DECLARE @datetime2 datetime2(4) = '12-10-25 12:32:10.1234';

Así que asumiría que 7 sería:

DECLARE @datetime2 datetime2(7) = '12-10-25 12:32:10.1234567';