No lo ha dado como nulo, está intentando insertar una cadena vacía ('' ). Necesitas:
INSERT INTO [ABC] ([code],[updatedate],[flag],[Mfdate])
VALUES ('203', '6/12/2013','N/A', NULL)
Aunque realmente, si vas a insertar fechas, es mejor insertarlas en formato AAAAMMDD, como:
INSERT INTO [ABC] ([code],[updatedate],[flag],[Mfdate])
VALUES ('203', '20130612','N/A', NULL)
