SQL Server - CAMBIAR Y DIVIDIR

Prueba esto..

DECLARE @table table(XYZ VARCHAR(8) , id int)

INSERT INTO @table
SELECT '4000', 1
UNION ALL
SELECT '3.123', 2
UNION ALL
SELECT '7.0', 3
UNION ALL
SELECT '80000', 4
UNION ALL
SELECT NULL, 5
UNION ALL
SELECT 'WTF',6

SELECT CASE 
     WHEN ISNUMERIC(XYZ) = 0 THEN NULL
     WHEN CHARINDEX('.',XYZ,0) < LEN(XYZ)-2 AND CHARINDEX('.',XYZ,0) > 0 THEN XYZ
     WHEN ISNUMERIC(XYZ) >0  then  convert(decimal(18,3),xyz) / 1000.000
     ELSE NULL
END
  FROM @table

Salida

4.00000000000
3.12300000000
0.00700000000
80.00000000000
NULL
NULL

Editar:para mantener 3 decimales en la salida, haga esto

SELECT convert(decimal(8,3),CASE 
     WHEN ISNUMERIC(XYZ) = 0 THEN NULL
     WHEN CHARINDEX('.',XYZ,0) < LEN(XYZ)-2 AND CHARINDEX('.',XYZ,0) > 0 THEN XYZ
     WHEN ISNUMERIC(XYZ) >0  then  convert(decimal(18,3),xyz) / 1000.000
     ELSE NULL
END)
  FROM @table

Tenga en cuenta que (8,3) define esto, precisión total de 8 dígitos, 3 después del punto.

Es posible que desee volver a convertir a varchar(8) también