Sí.
Puedes hacer esto con un truco que involucre openrowset
pero no se recomienda ya que abrirá una nueva conexión.
CREATE FUNCTION dbo.test ()
RETURNS varchar(200)
AS
BEGIN
RETURN (Select top 1 [Name] from
OPENROWSET('SQLNCLI','Server=.\SQL2008;Trusted_Connection=yes;','SET NOCOUNT ON;SET FMTONLY OFF;EXEC MASTER..SP_HELP')
)
END
GO
SELECT dbo.test()