¿SQL Server admite la cláusula IS DISTINCT FROM?

No, no lo hace. La siguiente pregunta SO explica cómo reescribirlas en expresiones equivalentes (pero más detalladas) de SQL Server:

• ¿Cómo reescribir ES DISTINTO DE y NO ES DISTINTO DE?

También hay una entrada de Uservoice para este problema, donde puede votar para incluirlo en la próxima versión:

• Agregar soporte de lenguaje y optimizador para ISO