Nombre de columna como parámetro en la instrucción INSERT

Esto no es posible hacerlo con parámetros. Deberá crear una consulta dinámica para lograrlo.

El proceso que usa SQL dinámico se vería así:

create procedure MyProc
(
    @ColumnName varchar(100),
    @ColumnValue varchar(100),
    @MH_Description varchar(100)
)
as
begin
    declare @Query nvarchar(4000)
    declare @ParmDefinition nvarchar(500);

    set @Query = '
        insert into Tablename(' + quotename(@ColumnName) +',Description) 
        values (@ColumnValue, @MH_Description)'
    set @ParmDefinition = N'@ColumnValue varchar(100), @MH_Description varchar(100)'
    exec sp_executesql @Query, @ParmDefinition, @ColumnValue = @ColumnValue, @MH_Description = @MH_Description
end

[EDITAR] Responda a su segunda pregunta. Que sea una consulta en lugar de dos

set @Query = '
    if exists(select * from tbl_temp where '+quotename(@ColumnName)+' = @ColumnValue)
        update tbl_temp set' + quotename(@ColumnName) +' = @ColumnValue, [email protected]
    else        
        insert into tbl_temp(' + quotename(@ColumnName) +',Description)
    values (@ColumnValue, @Description)'