En mi caso puedo solucionar el problema de codificación con la opción CODEPAGE:
BULK
INSERT #CSV
FROM 'D:\XY\xy.csv'
WITH
(
CODEPAGE = 'ACP',
DATAFILETYPE ='char',
FIELDTERMINATOR = ',',
ROWTERMINATOR = '\n',
FIRSTROW = 2
)
Valores posibles:CODIGO ={ 'ACP' | 'OEM' | 'CRUDO' | 'página_código' } ]
Puede encontrar más información sobre la opción aquí:INSERCIÓN A GRANEL