Según la documentación :
Por lo tanto, solo importa la longitud real de los datos ingresados al calcular el tamaño de almacenamiento.
La documentación no dice por qué está ahí, pero el parámetro de longitud es útil porque impone restricciones de límite simples (por ejemplo, para que alguien no pueda ingresar 2 GB de texto como su "nombre").