Puede convertir varchars en flotantes, y puede hacerlo de la manera que ha expresado. Su varchar no debe ser un valor numérico. Debe haber algo más en ello. Puede usar IsNumeric para probarlo. Mira esto:
declare @thing varchar(100)
select @thing = '122.332'
--This returns 1 since it is numeric.
select isnumeric(@thing)
--This converts just fine.
select convert(float,@thing)
select @thing = '122.332.'
--This returns 0 since it is not numeric.
select isnumeric(@thing)
--This convert throws.
select convert(float,@thing)