.NET 4:cómo configurar el archivo EDMX en otro ensamblado en Web.Config

Tienes que cambiar el * en la cadena de conexión para el nombre del ensamblado donde se encuentran los archivos .edmx:

<add name="Entities" connectionString="metadata=res://*/Models.EF.Model.csdl|res://*/Models.EF.Model.ssdl|res://*/Models.EF.Model.msl;provider=System.Data.SqlClient;provider connection ... ;" providerName="System.Data.EntityClient" />

para

<add name="Entities" connectionString="metadata=res://Project2/Models.EF.Model.csdl|res://Project2/Models.EF.Model.ssdl|res://Project2/Models.EF.Model.msl;provider=System.Data.SqlClient;provider connection ... ;" providerName="System.Data.EntityClient" />