Esquema de base de datos, incremento automático

Iría con una columna calculada para PhraseVersion , que contará las filas con el mismo PhraseID y Id inferior o igual a la fila actual.

Para ello, debe crear una UDF para calcular PhraseVersion:

CREATE FUNCTION dbo.GetPhraseVersion (
    @PhraseId int,
    @id int
)
RETURNS INT
AS
BEGIN
    RETURN (
        SELECT COUNT(*) 
        FROM T 
        WHERE PhraseId = @PhraseId 
        AND Id <= @id
    )
END
GO

Luego, cree la tabla con la columna calculada:

CREATE TABLE T
(
    id int identity(1,1),
    PhraseId int,
    PhraseVersion as dbo.GetPhraseVersion(PhraseId, id)
)

GO

Ahora para la prueba:inserte 4 registros:

INSERT INTO T (PhraseId) VALUES(1),(1),(1),(2)

Seleccione:

SELECT *
FROM T

Resultados:

id  PhraseId    PhraseVersion
1   1           1
2   1           2
3   1           3
4   2           1

Puede ver una demostración en vivo en rextester.